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8月鋼材價格指數走勢預警報告

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摘要:8月鋼材價格指數走勢預警報告
回顧7月市場走勢,國內鋼價氣勢如虹,出現自去年9月份以來的最大月漲幅。截至7月26日,西本指數收在3660元/噸,較上月末上漲270元/噸,月漲幅達7.96%。粗鋼產能釋放減緩、終端需求淡季不淡、原料價格大幅上漲,以及出口形勢好轉等因素,是推動7月鋼價上漲的主要原因。

監測庫存數據顯示,截止至7月19日,全國35個主要市場五大鋼材品種庫存總量為1560.53萬噸,已經連續18周下降,累計下降幅度達到30.16%。目前的庫存水平較去年同期仍高出0.98%,考慮到年初庫存調查樣本數調整的因素,目前全國庫存水平已明顯低於去年同期,其中上海市場建築鋼材庫存量較去年同期更是大幅下降了19%。從月度降幅來看,7月份全國庫存降幅為7.01%,高於6月份5.11%的降幅,反映出7月份終端需求釋放總體表現超出預期。

另從鋼廠庫存情況來看,中鋼協數據顯示,7月上旬末鋼協會員企業鋼材庫存量為1275.24萬噸,旬環比增長0.58%,較3月中旬1451.36萬噸的最高庫存水平已累計下降12.13%。自3月份以來,盡管鋼廠產量保持在高位,但鋼廠庫存總體逐月下降,去庫存化初見成效。

從鋼廠生產情況來看,據國家統計局數據,1-6月份我國粗鋼產量為38987萬噸,同比增長7.4%;其中6月份我國粗鋼產量為6466萬噸,同比增長4.6%;6月份日均粗鋼產量為215.53萬噸,環比5月份回落0.33%,連續兩個月環比回落。前6月我國粗鋼日均產量為215.4萬噸,粗鋼年化產量已經達到7.86億噸。

在分品種鋼材產量中,1-6月份我國鋼筋和線材產量分別為9584.1萬噸和7273.2萬噸,同比分別增長13.1%和10.9%,較1-5月份增速分別回落0.1和0.5個百分點;其中6月鋼筋和線材日均產量分別為56.84萬噸和43.82萬噸,環比分別增長4.66%和2.5%。

另據中鋼協數據顯示,7月上旬鋼協會員單位粗鋼日均產量169.48萬噸,旬環比下降3.84%;預估全國粗鋼日均產量208.30萬噸,旬環比下降4.50%。7月上旬的全國粗鋼日均產量出現超預期大幅下降,自二季度以來首次低於210萬噸。

總體看來,環保治理力度的加強對鋼廠產能釋放逐步形成抑製作用,供應壓力的減緩也成為7月份以來鋼價大幅上漲的重要原因。

從進出口情況來看,據海關統計,1-6月份我國累計出口鋼材3069萬噸,同比增長12.8%;累計進口鋼材683萬噸,同比下降1.8%。6月份,我國出口鋼材529萬噸,同比增長1.5%,環比5月份減少12萬噸;進口鋼材108萬噸,同比下降1.8%,環比5月份減少17萬噸。

另據統計,1-6月份我國進口鐵礦石38429萬噸,同比增長5.1%,進口均價為133.23美元/噸。其中,6月份我國進口鐵礦石6230萬噸,同比增長6.86%,日均環比下降6.11%,創近8個月以來第二低位;6月份鐵礦石進口均價為126.8美元/噸,環比下跌6.1美元/噸。

總體來看,上半年我國粗鋼淨出口量達到2508萬噸,同比增長17.5%,上半年我國粗鋼產量同比增加2693.5萬噸,淨出口量達到粗鋼增量的93%。可見,淨出口量占了粗鋼產量增量的絕大部分,對緩解國內市場資源供應壓力起到緩解作用。進入下半年後,人民幣升值壓力有所減輕,且目前我國出口低迷的形勢已受到關注,後期在政策層麵相關稅收、信貸支持可能會加強,預計後期我國鋼材出口仍將保持在相對較高水平。

綜合來看,環保問題是今年政府的一大任務,盡管最終的執行力度和實際效果仍有待觀察,但對部分鋼廠產能釋放肯定會形成一定抑製。不過考慮到經過7月份鋼價的大漲之後,鋼廠生產已普遍有了一定的利潤空間,如果國家環保治理力度不加大,鋼廠將具有較強的增產衝動,國內粗鋼產能釋放也麵臨反彈的壓力。考慮到各鋼廠7、8月份出口訂單依然較好,預計8月份國內粗鋼資源供應壓力不會明顯加大。

從上海投資額度來看,據統計,上半年上海市固定資產投資2315.79億元,比去年同期增長12.1%,較1-5月份增速加快0.9個百分點;房地產開發完成投資1268.87億元,比去年同期增長21.7%,較1-5月份增速回落2個百分點;城市基礎設施完成投資357.55億元,比去年同期增長6.2%。上半年上海商品房新開工麵積1246.8萬平方米,下降15%,其中商品住宅新開工麵積786.21萬平方米,下降13.2%。總體來看,上半年上海市房地產投資仍保持較快增長,城市基礎設施也恢複性增長,尤其是在重大城市交通基礎設施項目建設的帶動下,交通運輸和市政建設投資增長較快,同比增速分別達到17.1%和22%。

而從全國範圍來看,1-6月全國固定資產投資同比增長20.1%,增速比1-5月份回落0.3個百分點,連續4個月回落;房地產開發投資同比增長20.3%,比1-5月份回落0.3個百分點,連續2個月回落。基建方麵,1-6月鐵路固定資產投資為2159.31億元,同比增長21.5%,比1-5月份增速回落0.1個百分點;其中,基本建設投資1869.72億元,同比增長25.7%,比1-5月份增速加快0.3個百分點。總體來看,雖然近兩個月全國固定資產投資和房地產開發投資同比增速仍在回落,有利鞏固政策難以加碼的預期。結合土地成交數據的回暖,預計將逐步向新開工、投資傳導,這將提振三季度的投資和新開工數據。

綜上所述,接下來的8月份仍處於傳統消費淡季,高溫天氣對工程施工將形成一定影響。但考慮到國家穩增長政策力度加大,鐵路投資、城市基礎建施、棚戶區改造、節能環保等方麵建設有望加快,對國內建築鋼材需求仍將具有較強的拉動作用。

上半年經濟數據顯示我國經濟仍處於下行局麵,二季度,出口、投資和消費這“三駕馬車”均低於預期,CPI、PPI和工業增速也都出現了回落。作為反映真實經濟狀況的重要指標,6月份全社會用電量4384億千瓦時,同比增長6.3%,雖較5月的5.0%有所回升,但仍低於去年同期水平;6月人民幣貸款增加8605億元,同比少增593億元,遠低於市場預期。此外,7月匯豐中國製造業PMI指數預覽值僅為47.7,創11個月新低,並連續三個月處於“榮枯線”以下,令中國經濟的下行預期大為增強。

在政策選擇方麵,近期國家盡管沒有出台大規模刺激經濟政策,但已開始密集出台一些有針對性的穩增長政策,近期召開的五次國務院常務會議分別部署了棚戶區改造、節能環保、城市基礎設施、加快中西部和貧困地區鐵路建設、推動進出口穩定發展等諸多政策措施,政府主導的投資將有望加快。而近期多數地方政府已召開經濟形勢分析會,部署下半年經濟工作,幾乎都提到要通過穩投資來穩增長,有些省份甚至提出保增長。隨著中央各項行政審批權的取消和下放,地方也有能力加大投資力度。隨著穩增長政策力度的加大,將有助於提升鋼材市場需求的穩步增長。

6月份國務院提出提前一年完成淘汰落後產能的任務,發改委要求各地對鋼鐵等過剩行業違規進清理。7月初,唐山鋼鐵企業陸續收到來自環保局的一份《關於落實空氣重汙染日汙染物減排措施的通知》,要求重汙染行業鋼鐵、水泥、焦化、電力等相關企業在唐山市出現空氣重汙染日時,要采取限產、停產措施,以減輕空氣汙染。7月25日,工信部公布2013年煉鐵、煉鋼、焦炭、鐵合金等19個工業行業淘汰落後產能企業名單(第一批)。其中涉及煉焦產能1630.3萬噸,煉鐵產能277萬噸,煉鋼產能698萬噸。要求有關方麵要采取有效措施,力爭在2013年9月底前關停列入公告名單內企業的落後產能,確保在2013年年底前徹底拆除淘汰,不得向其他地區轉移。

據環保部長周生賢日前在貴陽舉辦的生態文明國際論壇上透露,目前國務院正在製定以PM2.5治理為主的《大氣汙染防治行動計劃》,將於7月底或8月初公布。針對不同地區的目標有所差異,京津冀地區目標最嚴。另據了解,發改委、工信部等部門製定的《化解產能過剩矛盾總體方案》也將於近期出台。

可見,今年國家對環保治理已勢在必行,盡管最終的執行力度和實際效果仍有待觀察,但每一次環保舉措的實施,對粗鋼產能釋放均將形成一定抑製,對市場心態也將形成利好刺激。

隨著6月“錢荒”陣痛逐漸消退,央行已連續五周未進行任何公開市場操作,也是近幾年來曆時最長的公開市場空窗期。並且央行已連續六周淨投放資金,累計規模5110億元。7月份市場資金利率較6月份總體大幅回落,但在7月下旬再度出現回升的現象。據監測,7月23日滬大額銀行承兌匯票貼現率為5.6‰,較6月底的9.67‰大幅回落42.09%,但較7月11日的5.24‰回升了6.87%。6月份外匯占款下降412億元,為今年首次淨流出,這預示外部流動性收縮壓力加大。在此背景下,公開市場操作暫停意味著央行“中性偏緊”的操作態度依然未改變。

7月份,國務院辦公廳發文提出十條關於金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見,簡稱為“金十條”,其核心是盤活存量資金,用好增量資金。“金十條”其中指出,嚴禁對產能嚴重過剩行業違規建設項目提供任何形式的新增授信和直接融資,防止盲目投資加劇產能過剩。作為產能嚴重過剩的鋼鐵行業,將麵臨更加嚴格的信貸限製,鋼鐵行業資金緊張的局麵也難以改變。

螺紋鋼價格小幅上漲:歐美市場方麵:7月與6月同期相比較,美國鋼廠價格持平,進口價格上漲8美元/噸。同期,歐盟鋼廠價格上漲15美元/噸,進口價格上漲價8美元/噸,德國市場價格持平。

亞洲市場方麵:中國市場,國內鋼材價格——鋼材指數從6月27日的532美元/噸上漲至7月26日的576美元/噸,單月價格上漲44美元/噸;韓國市場報價上漲17美元/噸;日本市場價格下跌16美元/噸,出口價格持平。另外,中東進口價格持平,土耳其出口價格上漲25美元/噸,獨聯體國家出口報價上漲5美元/噸。

方坯價格全麵上漲:7月份與6月同期相比較,土耳其出口報盤(FOB價)上漲15美元/噸,而獨聯體出口黑海報盤(FOB價)上漲10美元/噸;與此同時,中東市場進口價格上漲5美元/噸,東南亞進口(CFR)價格上漲30美元/噸。

另據國際鋼鐵協會的統計數據,2013年6月份全球64個主要產鋼國和地區粗鋼產量為1.317億噸,同比增長1.9%,較2011年增長2.8%。6月份歐盟27國粗鋼產量為1417萬噸,同比下降3.5%,較2011年下降9.3%;獨聯體粗鋼產量為932萬噸,同比增長0.8%,較2011年增長0.4%;北美粗鋼產量為979萬噸,同比增長0.1%,較2011年下降1.4%;南美粗鋼產量為376萬噸,同比下降1.5%,較2011年下降9.1%;亞洲粗鋼產量為8789萬噸,同比增長3.5%,較2011年增長6.8%。6月份全球鋼廠的產能利用率為79.2%,較5月份下降約0.4個百分點,較去年6月份下降1.5個百分點。6月份全球粗鋼日均產量為438.8萬噸,同比增長1.9%,環比持平。

總結來看,雖然7月份全球主要地區鋼材市場開始好轉,但亞洲鋼廠的開工率依然季節性下降,歐洲鋼廠進入夏休,產能利用率也略有下降,而美國需求回升,鋼廠開工率繼續提高,預計7月份國際鋼材市場價格仍將穩中趨強。

全麵總結一下8月份分析報告內容,分析認為,8月份上海建築鋼材市場價格基礎運行條件如下:

其一、需求層麵。農曆5月(6.8-7.7)終端采購量環比回落,同比則大幅上升,終端需求釋放總體超出預期。接下來的8月份仍處於傳統消費淡季,高溫天氣對工程施工將形成一定影響。但考慮到國家穩增長政策力度加大,鐵路投資、城市基礎建施、棚戶區改造、節能環保等方麵建設有望加快,對國內建築鋼材需求仍將具有較強的拉動作用。因此,對於下月的需求,仍有望穩步增長。

其二、供給層麵。5、6月份全國粗鋼日均產量環比分別回落1.2%和0.33%,連續兩個月小幅回落。中鋼協7月上旬全國粗鋼日均產量數據更是環比大幅回落4.5%,降幅明顯超出市場預期。環保問題是今年政府的一大任務,盡管最終的執行力度和實際效果仍有待觀察,但對部分鋼廠產能釋放將會形成一定抑製。不過經過7月份鋼價的大漲之後,鋼廠生產已普遍有了一定的利潤空間,如果國家環保治理力度不加大,鋼廠將具有較強的增產衝動,國內粗鋼產能釋放也麵臨反彈的壓力。考慮到各鋼廠7、8月份出口訂單依然較好,預計8月份國內粗鋼資源供應壓力不會明顯加大。

其三、資金層麵。經過6月份的“錢荒”之後,7月份市場資金形勢總體略有好轉,但市場總體融資成本較今年前5個月已出現明顯上升。“金十條”指出嚴禁對產能嚴重過剩行業違規建設項目提供任何形式的新增授信和直接融資,防止盲目投資加劇產能過剩。鋼鐵行業將麵臨更加嚴格的信貸限製,鋼鐵行業資金緊張的局麵也難以改變。

其四、成本因素。經過一段時間的補庫之後,目前鋼廠的原料庫存有所回升,前期漲勢較快的進口礦價將麵臨一定的調整壓力,但在粗鋼產量維持高位的情況下,原料市場總體震蕩上漲的態勢難以改變,尤其是前期一直低迷的煤炭和焦炭市場將有補漲需求。而目前各鋼廠訂單情況總體不錯,後期出廠價格上調仍有一定的空間。因此,7月份成本仍將以上漲為主,對鋼價將形成較強支撐。

其五、政策因素。近期國家盡管沒有出台大規模刺激經濟政策,但已開始密集出台一些有針對性的穩增長政策,近期召開的五次國務院常務會議分別部署了棚戶區改造、節能環保、城市基礎設施、加快中西部和貧困地區鐵路建設、推動進出口穩定發展等諸多政策措施,政府主導的投資將有望加快。隨著穩增長政策力度的加大,將有助於提升鋼材市場需求的穩步增長。

綜上,筆者個人最後對8月份滬上螺紋鋼價格走勢作以下推測:受環保治理力度加大及出口好轉影響,近期國內鋼廠投放市場資源量有所減少,而在國家穩增長政策陸續出台的帶動下,國內市場需求逐步好轉,供需環境的改善對鋼價走勢將形成支撐,預計8月份國內鋼價有望維持震蕩上行走勢。不過隨著鋼企盈利能力的改善,鋼廠將有較強的增產衝動,而國內經濟下滑的態勢明顯,國內鋼市基本麵總體依然偏弱,市場仍存在震蕩反複的可能。基於此,預計8月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本指數為基準),或將在3600-3800元/噸區間震蕩運行。
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